指数基金具有非常独特的优势：永生不死、长期上涨。这个优势是单个股票不具备的，哪怕是现在最好的股票，100年后也很可能不存在了，但是指数基金100年后依然会存在。100年后指数基金不但会存在，它还会带来年化10%左右的收益，总收益大概是13780倍。

• 为什么投资指数基金的长期年化收益率能保持在10%左右呢？

底层逻辑是这样的：

GDP = 各产业总产值 – 各产业中间投入，创造各产业总产值的主要是居民、企业和政府，其中企业又是效率最高的，所以社会中所有企业的整体收益率一定是大于GDP增长率的。在社会所有企业中，只有达到一定标准的一小部分企业才能上市，所以所有上市公司的整体收益率一定是大于所有企业的整体收益率的。在所有上市公司中，又会根据更高的标准选出一部分公司构成不同的指数，比如沪深300指数，上证红利指数等，所以这些指数的收益率也一定会大于所有上市公司的整体收益率。相应的，这些指数对应的指数基金的收益率也一定会大于所有上市公司的整体收益率。

所以指数基金的收益率 >所有上市公司的整体收益率>所有企业的整体收益率>GDP增长率所以长期来看，指数基金的年化收益率保持在10%左右是没有问题的。指数基金长期年化收益率10%-15%，既能分红，又能赚价差，是一个非常好的投资赚钱的工具。

  从10-15年的持有期限或更长时间来看来看，只要买入指数基金时的估值不高，不但没有亏损的可能，还能获得远超银行定存和保险的收益。

• 什么是股票指数呢？

股票指数是按照一定的标准选出一定数量的股票并反映这些股票总体价格变动的指标。比如，有个班级有100人，我们把过去2次考试都在前20名的人选出来，有15个人。这15个人里面，我们把2次考试分数相加，取分数最高的10个人，这样我们就从100个人里面选出了10个人。这10个人就组成了一个指数，我们可以叫它“学霸指数”，这10人以后的考试我们取平均分，第1次考试，他们的平均分数为90分，记为90点。第2次考试，他们的平均分数为95分，记为95点。通过点数的变化，我们就知道学霸组的同学整体有没有进步。股票指数和这个其实差不多。比如沪深300指数，它就是根据2个指标选出了A股中的300家公司，然后记录这300家公司每个交易日的涨跌情况，就形成了沪深300指数。

再比如海选条件：连续5年roe大于15%.连续5年毛利率大于40%.连续5年净利润现金含量大于80%，通过这个条件就选出来一篮子股票，这一篮子股票就组成了一只指数基金

用这个条件每年固定时候筛选一次，符合标准的继续持有，不符合的就卖出，这就是淘汰通过这种方式不停地更新换代，淘汰不符合标准的保留符合标准的。达到永生不死每一个指数都有一个点数，这个点数就是指数包含公司的平均股价。这个点数下跌，就代表指数背后的公司股价整体下跌了。如果点数上涨，就代表指数包含公司的股价整体上涨了。

这就像温度指数用来衡量气温高低、CPI（消费物价指数）用来衡量一篮子物价的涨跌等等。

2005年的时候，巴菲特设下50万美元的赌局：以十年为投资期限，跟踪标准普尔500的指数基金业绩能战胜任意5只对冲基金（主动管理型基金）的业绩。   华尔街有人应战，不过第九年的时候，胜负就已经决出。最终的结果是，标准普尔500指数完胜上述5只对冲基金。在过去10年中，标准普尔500指数累计上涨了125.8%，平均年收益达到8.5%。而5只基金表现最好的累计只上涨了87.7%，平均年收益为6.5%。表现最差的仅增长了2.8%，平均年收益仅为0.3%。

结果：被动型指数基金的年均收益碾压市场上大部分主动型基金！

指数基金不仅长期上涨，几乎没有风险，而且收益率还能跑赢很多专业的基金经理

   这里给大家解释一下，指数基金长周期来看，之所以能达到年化10%以上收益率的底层原因，GDP大家都听说过是国民生产总值，而国民生产总值的主力军就是企业，企业在GDP当中贡献了80%以上的力量，这是所有民营企业的总和，而上市公司又是在所有企业当中是精英中的精英，也就是最强企业界当中最顶层的企业，它的收益是又在所有企业的收益当中是占了50%以上，而指数基金呢，它又是编制了上市公司当中最优秀的一类公司的集合编制的一个指数，最终它价格的平均值，所以长周期来看它的年化收益就是要大于所有企业的生产总值，要大于GDP是这个底层逻辑。

而指数基金呢，它就是编制的一类股票的集合，追踪它历史价格的走势，只要股票的价格这一揽子股票的价格上涨，指数的总体价格又在上涨，它的下它的下跌的价格指数也跟着下跌，因为它追踪的目标对象是优质的企业，盈利能力很强的企业，所以从长周期来看，这个指数基金它的价格指数就是上涨的。

了解了以上指数基金的特点，我们知道合理价格买入并长期持有指数基金几乎没有亏损的可能，一定会赚钱的。那么应该买哪些指数基金呢？

筛选最好的指数基金标准有两条：1、在一个长期的涨跌周期（10年以上）年化收益每年不低于10%。2、指数基金里面的好公司足够的多  这点一定要牢记！！！！

只有这样的指数基金才能获得长期稳定的收益！

首先说明一下第一点：在一个长期的涨跌周期（10年以上）年化收益每年不低于10%。

以深圳红利指数为例，如何看他的涨幅呢？

成立时间2002.12.31，起点1000 点， 17年时间

意思是从2002年的1000点涨到目前的9815点

因为刚才讲了指数基金是永生不死的，那既然是永生不死的，那我们只需要记住几只超级好的指数基金，记住一辈子关注这几只超级好的指数基金，按照标准做镜头就足够了，这一点很重要。

再看第二点：指数基金里面的好公司足够的多

强调一下投资指数基金最重要的有两点：

一是选择最好的指数基金

二是制定最优的指数基金投资策略

记住以上两点，以后按照标准定投就可啦！

图表这几只指数基金就是为大家选好的最好的指数基金：

这是为各位同学选出来的最好的7只指数基金。可以说一辈子就持续按照标准定投这几只指数基金就可以啦。他们一直会好下去

下面我们来认识一下这7只指数：

300ET是跟踪沪深300指数的指数基金，要了解300ETF，其实重点是了解沪深300指数。

上图就是沪深300指数从基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走势。15年间，价格上涨加上股息率，年化收益率大概12%左右。

这300只股票是A股中最活跃并且市值最高的300只股票。A股大概有3700多家上市公司，而沪深300指数选出的这300家公司可以说是这3700多家公司中，最优秀的一批，我们虽然不能说这300家公司按优秀程度排名一定会都排在前300名，但我们可以说这300家公司是当下阶段所有上市公司中最优秀的前20%的公司是没有问题的。也就是说买沪深300指数，你买的就是中国所有上市公司中最优秀的那一批公司。

那这300家公司里如果有公司在未来变的不那么优秀了怎么办呢？答案是用更优秀的公司把它替换掉。

所以我们再看一下指数定期调样，看看沪深300指数是怎么进行新陈代谢的。

我们可以看到沪深300指数每半年就会审核调整一次样本股，也就是每半年就进行一次新陈代谢，淘汰不再符合标准的公司，选入符合标准的公司。这样就保证了沪深300指数的成分股在每个半年中都是当时最优秀的一批公司，即使100年以后，依然是这样。这也是为什么指数基金能永生不死，长期上涨的根本原因。

2、红利ETF跟踪的是上证红利指数，上证红利指数选取了上交所分红高的50只股票，对应的基金是510880分红非常稳定，基本上每年都会分红，今年1月份就分红了。

上图就是上证红利指数从基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走势。从基日的1000点涨到了2750点，15年间价格上涨带来的年化收益率大概为7%左右。

上证红利指数的股息率一般在1%-5%之间，中位数为3.69%，股息率我们按3.7%计算。则15年间的年化收益率在10.7%。

3、深证红利指数，与上证红利对应，专门投资深交所高分红的股票，而且也是一只成长性非常不错的指数。

4、标普红利指数，这是美国标普编制的，选择了上交所、深交所分红较高的100只股票，这只基金的历史表现也非常不错，大幅跑赢沪深300指数。

5、恒生ETF是跟踪恒生指数的ETF，恒生指数是港股中最重要的一个指数，它由在香港上市的50家最大的公司构成，它可以反映香港股市的整体情况。恒生指数基期为1964年7月31日，起始点位为100点。

截止到2019年7月31日，恒生指数的点位为27777点，55年的年化收益率为10.77%。

这个收益率也是不包括股息率的，再加上每年大概3.38%的股息率，恒生指数55年的年化收益率大概为14%。如果想投资恒生指数基金，但是没有港元，可以买恒生ETF（159920）。

6、标普500指数ETF-SPDR 是跟踪标普500指数的美元指数基金，代码SPY。标普500指数是美国最重要的一个股票指数标普500指数中不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%），这些公司的入选标准得是一个行业的领导者。

标普500指数以1941年到1943年为基期，基期点位为10点，截止到2019年12月为3229点

76年间由价格上涨带来的年化收益率为7.9%，

股息率主要在1.5%-4%之间，按2.5%计算，则标普500指数过去76年的年化收益率大概为10.4%。

如果没有港美股证券账户，也想投资标普500指数怎么办呢？方法也是有的，买标普500就可以啦。标普500，代码513500，是一只以人民币计价的场内指数基金，通过华泰证券就可以买卖。

以上指数以及对应的指数基金，这里强调一下，指数选了一篮子的股票，是衡量这一篮子的股票价格水平编制出来的相对数。指数是不能买的。我们买的是跟踪指数走势的指数基金。

这里大家能看到场内基金，什么是场内基金呢？简单来说就是在交易所上市，用股票账户买卖的基金，ETF指的就是场内基金。

场外和场内各有优缺点，看大家自己的选择哈！

场外：定投更简单，可以设置为自动定投，有的渠道还有智能定投。

场内：需要手动定投，但手续费便宜，而且买入卖出时效性高。

要知道指数基金虽然长期是上涨的，但是如果在高估的时候买入，就很有可能长时间被套，那怎么办呢？

我们可以看深证市盈率，市盈率=总市值÷净利润，是反映市场估值的指标

– 深证市盈率低，代表股市整体被低估了，适合买入。

– 深证市盈率高，代表股市整体被高估了，适合卖出。

【深市市盈率】是衡量宽基指数基金是高估还是低估的重要指标！

 这里给大家解释一下，为什么场内的宽基指数只看深证市盈率就可以了，作为我们投资的依据，投喂作用投资的准则，底层逻辑是这样的，因为市盈率是衡量一个资产价格，尤其是上市公司股票价格是否存在泡沫的指标，就像温度计是衡量人体的体温，人常规在36度以下是健康的，超过38度是发烧的那字呢，股票市场的温度计就是市盈率，待一会儿，老师会给大家介绍市盈率的，常规的区间是在20到60倍之间。

【深证A股市盈率查询网址】

https://www.legulegu.com/stockdata/shenzhenPE

重点：看市盈率有什么规律？

市盈率在20左右就是底部区间啦？市盈率到50左右就是顶部区间啦？

就是利用太极图的规律制定的投资标准

虽然不知道到了底部区间后，什么时候上涨，什么时候下跌，但是我们却是可以知道一个大致的底部区间和顶部区间

知道这个规律就可以给我们定投指数基金一个非常好的参考，我们可以用这个规律制定投资标准！

整个市场的涨跌走势是大势，是规律，不会以个人意志为转移，我们要善加利用！

我们可以发现深证平均市盈率主要在20到60倍之间波动，2007、2008年的大牛市，2015年的大牛市，深证市盈率超过60倍。最低是在20倍附近，40是中位值。

所以我们投资指数基金（宽基指数基金），最好的进场机会就是深证市盈率在20倍左右的时候，到40倍左右的时候不建议买进，而到50倍以上，这个时候就要卖出了。

刚一开始是介绍了指数基金长周期来看，可以达到年化10%以上收益率的原因，而这样一个好的产品也不是我们可以无脑定投，没有不加任何投资策略就可以进场的，而这个策略我们这里就要看市盈率，市盈率就是股票市场的温度计，我们一定要严格的看股票当时所处当前的温度，我们根据温度低准则来做我们的投资依据，因为根据历史来看，市盈率就是在20到60倍之间。波动40是它价格与价值相匹配的位置，低于40，说明他有增长的空间，它的价格目前是低于内在价值的，而高于40倍的时候就相当于它当前的市场价是高于它内在价值的，所以根据资产的涨跌规律大于40倍，将来的趋势是下跌的趋势。

而低于40倍以下呢，虽然我们依然无法预测它什么时候能到40倍到50倍，但是我们知道资产的价格永远是波动的，他这个波动不管是涨还是跌，但是从长周期来看，它的价格总要回归到它的内在价值，况且这个指数基金当中的追踪的公司，又是优质集合的优势，优质公司的集合，所以我们只要有耐心，只要跟时间做朋友，这个指数基金一定会回到它该有的内在价值，也就是它价格会继续上涨，因为他现在是在低估的呀。那么投资指数基金的方法非常简单，只要深证A股市盈率小于20倍，那么以上4只指数基金可以任选一只投资。

如果实在不知道怎么选，那就买两只，比如上证红利和深红利各买一半！（上证红利稳定，深红利成长性好）。或者沪深300指数基金和深圳红利各一半！（目前我个人就是这样投的）

【特别注意】深证成指市盈率投资标准，主要针对的是宽基指数（例如：沪深300、中证500、深证红利指数、上证红利指数等）。相对于宽基指数来说，窄基指数并不总是跟着深证指数涨跌，所以深证市盈率对窄基指数基金的参考性不大！

宽基指数：就是指成份股覆盖面较广，具有相当代表性的，同时包含行业的种类较多的指数基金。

窄基指数：就是那些集中投资的特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的，因为只选择相关行业或主题，剔除了其他股票，所以它可选的范围比宽基要小。

由于指数基金不是我们投资的核心工具，所以建议投资指数基金的比例占总投资额的比例不超过30%，大家可以根据自己的情况分配投资资金哈！

假设我们在深证市盈率为30倍到35倍的时候基本定投金额为X

25倍到30倍的时候定投2X；

20倍到25倍的时候定投3X；

20倍以下定投4X或者可以一次性买入；

如果深证市盈率在50以上或者有其它更好的投资机会，可以卖出。

这个X如何确定呢？比如你今年计划用6万元定投指数基金，X=6万元÷12个月。

这个策略的本质是越跌越买，假设你在25倍市盈率开始买，但是后面可能跌到20倍市盈率，这个时候不要害怕，而是应该越跌越买，因为这并不是风险，而是赚钱的机会。

强调一下：

第一个重点是选择好的指数基金（比如510300和159905各定投一半）

第二个重点是指数基金的定投标准和策略，要牢记！

当然，指数基金并不是我们财务自由的主要工具，通过合适的策略投资指数基金，我们可以获得股市的平均回报率，这个收益肯定是没有好公司、好REITs那么高的。

指数基金属于懒人躺赚的理财工具，同学们在还没有掌握好财报和企业经营技能前，可以先操作指数基金开始，赚钱也是一步步来的。

策略有了，还有比最重要的还重要的一点就是：一定要坚持定投，严格按照标准坚持下来！

这才是最最重要的。做到这一点才能是知行合一。

一定要重视这一点，今天学习了明天开始大家就实践定投做起来。去亲身感受一下，只有实践才是检验真理的唯一标准。

至于具体投资多少，大家可以根据自己的经济情况决定。

关键是舒心，没有心理压力，能长期坚持即可。

提问：定投指数基金，账面收益率超过20%了卖不卖？

是的，我们投资指数基金只看深A市盈率，非常好

一般来说，深市市盈率达到40倍以上的时候，价格基本等于价值，价格回归正常水平，我会开始逐批卖出

我一般会把所有仓位分3-5次卖出，此时的决策要看当时市场上有没有其它被低估的投资工具，如果有的话，会分三次，市盈率每上涨5%左右，卖出三分之一，买入其它低估值投资工具。

先提醒一下：

股市交易时间：周一到周五（节假日也会停市）

上午9:30-11:30，下午13:00-15:00（国债逆回购到15:30）。

下面问大家几个问题，看大家掌握的如何

提问1：我们该选择什么类型的指数基金啊？

宽基指数基金

提问2：我们定投指数基金为什么只看深证市盈率而不看指数基金本身的市盈率啊？

当深证A股的市盈率处于历史底部区间的时候，上证A股的市盈率也处于历史底部区间，各只指数的走势也处于历史底部区间，甚至绝大部分股票也处于底部区间！

给大家看个图

看看是不是基本一致的走势

这也是一个查看市盈率、10年期国债收益率的网址，咱们视频课也讲了http://value500.com/pe.asp

当市场出现严重泡沫的时候，处于高估状态的时候，是不是深圳A股的市盈率指数、上证A股的市盈率指数以及各指数和股票也几乎处于高估状态？

牛市来了无论股票还是指数高估也好低估也好，会继续上涨

熊市来了无论股票和基金高估也好还是低估也好，也会下跌。

标准一定要尽量简单，复杂问题简单化！大道至简，所以我们没必要去看每只指数基金的市盈率啦。

提问3：目前深证市盈率在28倍的时候，定投多少X？

2X

提问4：那当深证市盈率在22倍的时候，定投多少X

3X

提问5：同学们定投指数基金，账面收益率超过20%了卖不卖？

不卖

提问6：同学们定投指数基金，账面亏损超过20%了卖不卖？

不仅不卖，还要继续买入

提问7：那到底什么时候卖出呢？

当深证市盈率达到50倍以上或者有其它更好的投资机会，可以卖出。

  提问8：当咱们买入的指数基金大幅下跌，这个时候你是恐慌还是兴奋？

是的，兴奋，最近由于疫情的影响，指数基金大幅下跌，这是个送钱的机会，买入之后最后赚能赚的更多

  很好哈，看来同学们掌握的不错

老师还是以【涨乐财富通】举例，其他证券账户是一样的操作方法哈

第一步：首先查看深证A股市盈率是多少，确认定投金额

深证A股历史市盈率查询网址：

① http://value500.com/Bond.asp

② https://www.legulegu.com/stockdata/shenzhenPE

 一般用这个查看https://www.legulegu.com/stockdata/shenzhenPE

这个网址可以查看A股、港股和美股市盈率，今天咱们只看【深证】即可

目前的市盈率在28倍多，适合定投2X